L’attribuzione della vigilanza bancaria alla BCE: un approccio di political economy

All’atto della sua costituzione alla BCE non fu concessa, accanto alla funzione monetaria, la responsabilità della vigilanza bancaria. La crisi finanziaria del 2008-2009 e quella del debito sovrano del 2010-2011 hanno indotto policymakers e economisti a riconsiderare la questione. In questo contributo si ripercorre il processo attraverso cui si è pervenuti ad attribuire le funzioni di vigilanza alla BCE. Tale processo è presentato come l’esito di un negoziato tra diversi attori politici. Nel loro interagire questi attori possono dar luogo ad alleanze e coalizioni. Come gli altri attori politici anche le istituzioni internazionali vivono di fasi in cui il loro potere aumenta e fasi in cui il loro potere diminuisce. In occasione delle recenti crisi finanziarie la BCE ha svolto un ruolo cruciale per la preservazione dell’integrità dell’Eurozona. A seguito di ciò la sua in- fluenza politica è sensibilmente aumentata. Sfruttando anche questo fattore la BCE ha potuto estendere il suo potere acquisendo la responsabilità della vigilanza sulle banche dell’Eurozona.