GLI EFFETTI DELLE GARANZIE PUBBLICHE SULLE PICCOLE E MEDIE IMPRESE: IL CASO DEL FONDO NAZIONALE DI GARANZIA

Il paper ha l’obiettivo di valutare gli effetti prodotti dall’ammissione al Fondo Centrale di Garanzia, sulle condizioni di redditività, sull’equilibrio finanziario, sulle condizioni di accesso alle risorse finanziarie e sul merito creditizio delle piccole e medie imprese beneficiarie. La nostra strategia di valutazione si basa sul metodo del propensity score matching, che ci consente di stabilire se, e in quale misura, gli effetti dell’ammissione alla garanzia pubblica si sono verificati a causa della garanzia stessa. Tale tecnica è applicata alle imprese che hanno beneficiato della garanzia del Fondo nel 2014. Dai risultati ottenuti emerge che l’ottenimento della garanzia del Fondo Centrale non produce risultati positivi nelle aziende beneficiarie. Le evidenze riscontrate non solo sollevano il dubbio che i programmi di garanzia pubblica possano deresponsabilizzare le imprese beneficiarie e comportare problemi di azzardo morale, ma alimentano anche il timore di un uso improprio della garanzia pubblica da parte di alcuni intermediari finanziari.